O RMB continúa a fortalecerse. Como poden as empresas exportadoras de rodamentos afrontar a nova situación dos tipos de cambio?
Recentemente, o RMB fortaleceuse fronte ao dólar estadounidense e superou a marca dos 6,80 a finais de maio. Para as empresas de mercadorías que dependen principalmente das exportacións, este cambio está a remodelar o panorama dos beneficios: os pedidos de exportación non diminuíron, pero o diñeiro contable "reduciuse". Este artigo, desde a perspectiva de clientes estranxeiros, analiza os puntos débiles e ofrece estratexias para afrontalos.
Recentemente, a tendencia do tipo de cambio do RMB atraeu moita atención do mercado. O 28 de maio, o Banco Popular da China autorizou o Centro de Comercio de Divisas de China a anunciar que o tipo de cambio central do RMB no mercado interbancario de divisas ese día era de 1 dólar estadounidense por 6,8240 RMB. Desde principios de ano, o RMB apreciouse máis dun 7 % fronte ao dólar estadounidense. A mediados e finais de maio, o tipo de cambio do dólar estadounidense fronte ao RMB incluso caeu por debaixo do nivel psicolóxico clave de 6,80. O Deutsche Bank elevou recentemente a súa previsión para o tipo de cambio do RMB, esperando que a finais de 2026, o tipo de cambio do dólar estadounidense fronte ao RMB poida subir ata 6,55.
Esta rolda de apreciación do RMB estivo impulsada por múltiples factores: a estabilización e recuperación dos fundamentos da economía nacional, o debilitamento temporal do índice do dólar estadounidense, a expansión continua do superávit comercial e a amplificación do efecto de apreciación pola liquidación concentrada de divisas das empresas.
Exportacións de rodamentos: a "diferenza de tesoira" entre o crecemento dos pedidos e a compresión dos beneficios
Os datos máis recentes do sector mostran que, de xaneiro a marzo de 2026, as exportacións de rodamentos da China foron de aproximadamente 211.900 toneladas, cun aumento interanual do 3,3 %; o valor das exportacións foi de aproximadamente 1.232 millóns de dólares estadounidenses, cun aumento interanual do 1,8 %. Segundo os datos trimestrais, o volume de exportacións de rodamentos aumentou un 16 % interanual en xaneiro-febreiro e o valor das exportacións aumentou un 11,3 % interanual, pero en marzo o volume de exportacións diminuíu un 22,2 % interanual e o valor das exportacións diminuíu un 16,2 % interanual.
A demanda mostrou algúns signos de recuperación, pero a marxe de beneficio está a verse erosionada polas flutuacións do tipo de cambio. O beneficio das empresas exportadoras pódese simplificar como "ingresos en moeda estranxeira × tipo de cambio para a liquidación - custo do RMB": unha apreciación do RMB significa que a mesma cantidade de dólares estadounidenses, cando se converten a RMB, resulta nunha cantidade menor, mentres que os custos de produción nacional son relativamente ríxidos en termos de RMB, o que reduce a marxe de beneficio.
Tres puntos débiles principais para os clientes estranxeiros
Punto problemático un: "Aumento invisible" nos custos de adquisición
Para os clientes estranxeiros que compran rodamentos chineses en dólares estadounidenses ou outras moedas estranxeiras, unha apreciación do RMB significa que, ao mesmo prezo en moeda estranxeira, a cantidade real de moeda estranxeira que pagan permanece sen cambios, pero ao convertela a moeda nacional, aumenta relativamente: se a moeda nacional do cliente tamén é débil fronte ao dólar estadounidense, esta "dobre presión do tipo de cambio" aumentará aínda máis o custo de adquisición. Unha depreciación do RMB beneficia teoricamente a competencia dos prezos de exportación, pero actualmente o RMB está nunha tendencia de apreciación e o fortalecemento do tipo de cambio real reduce directamente o poder adquisitivo dos clientes estranxeiros.
Problema 2: Aumentou a dificultade de negociar cotizacións.
A apreciación do RMB levou a un estreitamento dos beneficios baseados en RMB das empresas chinesas de rodamentos. Algunhas destas empresas xa se enfrontaron á difícil situación de "aumento dos ingresos pero sen aumento dos beneficios": aínda que o volume de exportacións medrou, o beneficio neto non aumentou en consecuencia. Nestas circunstancias, as empresas chinesas poden intentar subir as súas cotizacións do dólar estadounidense para manter os seus niveis de beneficios, pero a decisión de axustar os prezos adoita atoparse cunha forte resistencia por parte dos clientes estranxeiros e as negociacións de prezos chegaron a un punto morto.
Problema 3: A incerteza nas flutuacións dos tipos de cambio prexudica a estabilidade da cooperación.
As frecuentes flutuacións nos tipos de cambio aumentaron a imprevisibilidade da cooperación a longo prazo entre as dúas partes. Para os clientes estranxeiros que asinaron contratos a longo prazo, a incerteza dos tipos de cambio dificultoulles calcular con precisión o orzamento de custos de adquisición. Algunhas análises suxiren que cando o RMB se deprecia, os clientes estranxeiros tenden a pedir ás empresas que baixen os prezos dos pedidos; cando o RMB se aprecia, as empresas chinesas enfróntanse a unha compresión dos beneficios; este xogo asimétrico fai que a cooperación a longo prazo sexa máis difícil de negociar.
Estratexias para clientes estranxeiros
Estratexia 1: Promover a liquidación transfronteiriza en RMB para fixar os custos do tipo de cambio
Nos últimos anos, cada vez máis empresas de comercio exterior asinaron activamente contratos con clientes estranxeiros en RMB. Esta é unha forma eficaz de evitar os riscos do tipo de cambio. O Ministerio de Comercio, o Banco Popular da China e a Administración Estatal de Divisas emitiron conxuntamente un documento no que animan ás empresas a utilizar os prezos e a liquidación transfronteirizos en RMB para evitar os riscos do tipo de cambio e apoian aos bancos na simplificación dos procedementos de liquidación. Para os clientes estranxeiros, o uso do RMB para a liquidación pode eliminar directamente a incerteza do proceso de cambio e bloquear o custo de adquisición no nivel no momento da sinatura do contrato.
Estratexia dous: Facer un uso eficaz dos derivados financeiros para protexerse contra os riscos do tipo de cambio
Os clientes estranxeiros poden utilizar ferramentas financeiras como a liquidación e venda de divisas a prazo e as opcións de divisas para fixar o tipo de cambio para a liquidación con antelación. Isto permítelles converter os riscos incertos do tipo de cambio no futuro en certos custos de adquisición. Por exemplo, ao mercar unha opción de venda sobre o dólar estadounidense para garantir o resultado final da depreciación e vender unha opción de compra para reducir os custos, poden manter a flexibilidade cando o tipo de cambio suba e, ao mesmo tempo, controlar os riscos á baixa.
Estratexia tres: Establecer un mecanismo de fixación de prezos vinculado ao tipo de cambio
Recoméndase que os clientes estranxeiros e os provedores chineses de rodamentos inclúan unha cláusula de elasticidade para as flutuacións do tipo de cambio nos termos do contrato, estipulando que cando o tipo de cambio supere un determinado rango de flutuación, ambas as partes compartirán os cambios de custos na proporción acordada. Para produtos de rodamentos de alto valor engadido, o provedor pode aumentar o prezo entre un 5 % e un 10 % en función das barreiras técnicas para transferir o custo; para produtos estándar, é máis axeitado adoptar a cláusula de reparto do tipo de cambio. Este mecanismo flexible de vinculación de prezos axuda a manter unha relación de cooperación estable a longo prazo.
Estratexia catro: acurtar o ciclo de pagamento e cobro e optimizar a xestión do fluxo de caixa
Acurtar o período de cobro das vendas é unha das medidas eficaces para facer fronte ás flutuacións do tipo de cambio. Os clientes estranxeiros poden negociar cos provedores chineses para acurtar o período de pagamento, reducindo así a exposición ao risco das flutuacións do tipo de cambio durante o ciclo de contas por cobrar. Ao mesmo tempo, poden axustar o ritmo de adquisición dinamicamente segundo a tendencia do tipo de cambio e organizar pedidos con antelación durante o período de xanela relativamente favorable.